浙商資產(chǎn)研究院《金融行業(yè)周報》（第330期）
發(fā)布時間：
2025年02月17日 17:00
2025年2月17日，中共中央總書記習(xí)近平主持召開民營企業(yè)座談會；2024年四季度內(nèi)房地產(chǎn)貸款增速回升；財政部劃轉(zhuǎn)所持信達(dá)、長城、東方、中證金融、中國農(nóng)再全部股權(quán)至中央?yún)R金；螞蟻消金25年首批不良貸款掛網(wǎng)5.81億元2025年2月17日上午，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平在北京主持召開了一場重要的民營企業(yè)座談會。此次座談會旨在加強政府與民營企業(yè)之間的溝通，推動民營企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展，進(jìn)一步改善民營企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，并通過政策引導(dǎo)幫助企業(yè)應(yīng)對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。【評論】習(xí)近平總書記主持的這次民營企業(yè)座談會，傳遞了一個強烈的信號：在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜形勢下，民營企業(yè)依然是中國經(jīng)濟(jì)的重要引擎之一。通過與民營企業(yè)代表的對話，政府顯然希望深入了解企業(yè)面臨的困難和需求，從而精準(zhǔn)施策、優(yōu)化政策環(huán)境，確保民營企業(yè)能夠在挑戰(zhàn)中穩(wěn)步發(fā)展。
近年來，中國民營企業(yè)在快速發(fā)展的同時，也面臨著不少壓力，如融資難、市場競爭激烈、政策支持不足等問題。此次座談會的召開，標(biāo)志著政府對于民營企業(yè)困境的關(guān)注和應(yīng)對，也可能意味著更多政策支持將到位，包括稅收減免、融資便利化、市場準(zhǔn)入放寬等措施。特別是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，民營企業(yè)不僅要應(yīng)對國內(nèi)市場的挑戰(zhàn)，還需面對國際形勢的變化，因此政府和企業(yè)的合作更加重要。習(xí)近平總書記的講話可能會進(jìn)一步強化民營經(jīng)濟(jì)的信心，助力它們在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中尋找新的增長點。這也反映出中國政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中更加重視“共建共享”的理念。民營企業(yè)不僅是經(jīng)濟(jì)增長的推動力，也是就業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新、消費升級的重要來源。未來，政府與民營企業(yè)的合作可能會更加緊密，推動形成良性循環(huán)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。總的來說，習(xí)近平總書記主持的此次座談會，進(jìn)一步突顯了民營企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的重要地位，并為其發(fā)展注入了新的動力。期待在政策支持和企業(yè)自身努力的共同作用下，民營企業(yè)能夠在未來的發(fā)展中迎難而上，創(chuàng)造更加輝煌的成就。2024年2月14日，央行發(fā)布了2024年四季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告。報告顯示，房地產(chǎn)開發(fā)貸款的增速有所回升，人民幣房地產(chǎn)貸款余額同比增長0.8%，總額達(dá)52.8萬億元；其中，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速同比增長3.2%。盡管個人住房貸款同比下降1.3%，但增速較上年末略有回升。
【評論】央行的這一報告反映出房地產(chǎn)貸款市場正在經(jīng)歷一段逐步恢復(fù)的過程，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速的回升，表明政府政策的逐步放松和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛力開始顯現(xiàn)。值得注意的是，盡管房地產(chǎn)開發(fā)貸款的增速回升，個人住房貸款依然面臨一定的壓力，同比出現(xiàn)小幅下降，尤其是在一線城市和部分二線城市，房地產(chǎn)市場需求尚未完全回暖。
這背后反映的是一個微妙的市場信號。房地產(chǎn)開發(fā)貸款的增長說明資金開始流入開發(fā)環(huán)節(jié)，可能會促進(jìn)一些新項目的啟動，而個人住房貸款的增速仍顯疲弱，意味著購房者的購房信心仍未完全恢復(fù)，部分購房需求可能受限于貸款利率或房價的高位水平。這也可以理解為央行的貨幣政策逐漸在給房地產(chǎn)市場“注入信心”，但政策效果的全面顯現(xiàn)可能還需要一段時間。從行業(yè)角度看，房地產(chǎn)開發(fā)貸款的增長對市場的供給端來說是利好，但如果不能帶動個人住房需求的復(fù)蘇，整體市場仍然面臨不小的挑戰(zhàn)。未來，隨著政策持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)市場可能會經(jīng)歷一輪緩慢的復(fù)蘇，但要完全恢復(fù)到之前的高增長狀態(tài)，還需更多的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和消費端的信心恢復(fù)。（一）2023年2月14日，財政部宣布將所持有的中國信達(dá)、中國長城、東方、中證金融及中國農(nóng)業(yè)再保險等五家公司全部股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金。此舉是響應(yīng)機構(gòu)改革的要求，旨在進(jìn)一步完善國有金融資本的管理體制，提升金融監(jiān)管效率，并推動國有金融機構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。
【評論】此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)標(biāo)志著中國國有金融資本管理體制的一次重要調(diào)整，也是深化金融體制改革的關(guān)鍵舉措。中央?yún)R金作為國有金融資本受托管理機構(gòu)，長期以來肩負(fù)著國有金融資產(chǎn)的管理和運營職責(zé)。將這些股權(quán)轉(zhuǎn)交給中央?yún)R金管理，有助于進(jìn)一步優(yōu)化國有金融資產(chǎn)的運營效率，強化政府監(jiān)管職能，避免過度干預(yù)市場競爭。
從資本市場的角度來看，這也表明中國政府正在逐步完善國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，減少直接的行政干預(yù)，讓市場發(fā)揮更大的作用。這一舉措對于信達(dá)、長城、東方等公司而言，無疑意味著更加明確的治理結(jié)構(gòu)，有助于提升透明度和市場認(rèn)可度，從而促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展。然而，如何平衡監(jiān)管和市場自主性，尤其是在金融市場快速發(fā)展的背景下，仍然是一個復(fù)雜的挑戰(zhàn)。未來，這些被劃轉(zhuǎn)的公司能否充分釋放市場潛力、推動創(chuàng)新和競爭，將直接影響這項改革的成效。股權(quán)劃轉(zhuǎn)只是第一步，接下來的監(jiān)管體制調(diào)整、資本配置優(yōu)化等舉措，才是檢驗改革是否成功的關(guān)鍵。
（二）2024年2月5日，螞蟻消金在銀登中心掛出了2024年首批個人不良消費貸款資產(chǎn)包，總額達(dá)到5.81億元，涉及3.94萬名消費者和5.54萬筆消費貸。這些不良貸款的借款人平均年齡約38歲，最高單筆未償金額為24.86萬元。此次資產(chǎn)包以0.9折的低價公開競價轉(zhuǎn)讓，起始價為5020萬元。
【評論】螞蟻消金此次首批不良貸款掛網(wǎng)的舉措，再次凸顯了消費金融領(lǐng)域在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的不良資產(chǎn)問題。這些不良貸款的規(guī)模較大，且涉及的消費者數(shù)量也相對較多，反映出消費貸款市場在近年來的擴張中積累了不少風(fēng)險。
從市場的角度來看，螞蟻消金通過公開競價轉(zhuǎn)讓不良貸款，是一種常見的資產(chǎn)處置方式，這不僅能夠及時釋放不良資產(chǎn)的壓力，也為市場引入了更多的競爭力量，促使資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格接近市場真實水平。然而，低價轉(zhuǎn)讓可能帶來的損失也意味著螞蟻消金必須面對較大的風(fēng)險敞口，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長放緩和消費需求疲弱的背景下，類似的不良資產(chǎn)處置可能還會進(jìn)一步增加。對于消費者而言，平均38歲的借款人年齡較為年輕，可能存在部分“信用過度擴張”的問題。這也提示消費金融機構(gòu)在信貸審批過程中，需要更加謹(jǐn)慎，確保借款人的還款能力，避免過度借貸。而對于投資者和資產(chǎn)管理公司而言，低價收購這類不良貸款資產(chǎn)，雖然具有一定的短期收益潛力，但長期來看，如何有效處置這些資產(chǎn)仍然是一個難題。綜合來看，螞蟻消金的這批不良貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，無論對市場、機構(gòu)還是消費者來說，都是一個警示，提醒金融行業(yè)必須高度關(guān)注消費信貸領(lǐng)域的不良資產(chǎn)積累問題，同時加強風(fēng)控和貸后管理。隨著消費貸款市場的不確定性增加，這類資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓可能成為未來一段時間的常態(tài)。
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