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本期要點：

一、政策動態(tài)

（一）銀保監(jiān)會：去年累計處置不良3.1萬億

（二）遼寧金融監(jiān)管局：一季度完成兩家銀行化險改革

（三）遵義公開宣布剛兌

二、行業(yè)訊息

（一）信達再設(shè)立危困企業(yè)投資基金

（二）首例共有產(chǎn)權(quán)房“暴雷”

（三）錦州銀行將迎重大財務(wù)重組

來源：浙商資產(chǎn)研究院

一、政策動態(tài)

（一）銀保監(jiān)會：去年累計處置不良3.1萬億

根據(jù)銀保監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)，2022年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額3.8萬億元，較年初增加1699億元。不良貸款率1.71%，同比下降0.09個百分點。商業(yè)銀行逾期90天以上貸款與不良貸款的比例為78%，保持較低水平。2022年，銀行業(yè)金融機構(gòu)累計處置不良資產(chǎn)3.1萬億元，其中不良貸款處置2.7萬億元。銀保監(jiān)會并稱，“明天系”保險公司風險處置工作正在有序推進。已批準采取市場化重組和新設(shè)機構(gòu)承接相關(guān)保險公司的資產(chǎn)負債等方式，穩(wěn)妥風險化解，切實保護保險消費者合法權(quán)益。

評論：隨著中國經(jīng)濟發(fā)展的逐步企穩(wěn)，銀行不良貸款率已經(jīng)出現(xiàn)拐點下行趨勢，商業(yè)銀行不良貸款比率已經(jīng)進入銀行機構(gòu)的容忍范圍內(nèi)，隨著未來經(jīng)濟的逐步回暖和資本加強，銀行業(yè)對不良資產(chǎn)的容忍限度會進一步增加，因此不良資產(chǎn)行業(yè)開始從收購為主轉(zhuǎn)向處置和經(jīng)營為主的發(fā)展邏輯。

（二）遼寧金融監(jiān)管局：一季度完成兩家銀行化險改革

遼寧金融監(jiān)管局近日表示，一季度，力爭開展3次以上銀企對接活動，新增上市公司2家，5家科技擔保公司新增擔保額15億元，電力能源產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)新增10億元，省融資信用服務(wù)平臺實現(xiàn)融資對接達100億元，朝陽銀行、本溪銀行完成化險改革任務(wù)，省級農(nóng)商行完成批籌。

評論：近期多家地方金融機構(gòu)風險化解工作得到快速推進，這說明國家從面已經(jīng)意識到經(jīng)濟復蘇周期已經(jīng)到來，此時需要增加社會宏觀杠桿，強化金融機構(gòu)在經(jīng)濟活動中的作用，因此原來風險高發(fā)的地方金融機構(gòu)也成為加速救助的對象。

（三）遵義公開宣布剛兌

2023年1月30日，遵義道橋集團召開2023年生產(chǎn)經(jīng)營大會，集團公司黨委副書記、總經(jīng)理袁建平出席會議并講話，公開宣布“抓好債券剛兌”。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至去年年底，累計31家城投主體（含子公司）存在銀行貸款的逾期、欠息或展期現(xiàn)象，逾期主體共分布在12省份。其中2家主體相關(guān)風險貸款余額較多，累計超過60億元，另有6家主體余額超過20億元。

評論：遵義公開宣布剛兌，這是對過去“不剛兌”的回應(yīng)。雖然資管新規(guī)出臺以來對金融市場產(chǎn)生了較大震動，但是市場仍然在期待剛兌以重塑信心。從遵義公布剛兌以后，客觀上將會增加債券市場的流動性。

二、行業(yè)資訊

（一）信達再設(shè)立危困企業(yè)投資基金近日，中國信達發(fā)起設(shè)立危困企業(yè)投資基金（二期），持續(xù)強化破產(chǎn)企業(yè)紓困救助。基金注冊規(guī)模達200億元，投放范圍覆蓋破產(chǎn)重整流程各個環(huán)節(jié)。據(jù)悉，危困企業(yè)投資基金（二期）通過為北京某日化集團破產(chǎn)清算提供資金支持，化解該集團5家破產(chǎn)企業(yè)職工債權(quán)風險，幫助企業(yè)引入產(chǎn)業(yè)投資人，解決500余名職工工資停發(fā)、社保斷繳等實際問題。

       評論：基金化運作危困企業(yè)重組是一件比較合適的路徑，因為監(jiān)管機構(gòu)對金融機構(gòu)持有非金融機構(gòu)股權(quán)具有較為嚴格的限制，因此將非金融機構(gòu)股權(quán)放置于基金架構(gòu)有助于風險隔離和市場化運作，同時可以避免道德風險。

（二）首例共有產(chǎn)權(quán)房“暴雷”

近日，多名購房者在山東青島市城陽區(qū)長信箱留言稱，其掏空所有積蓄，通過市政共有產(chǎn)權(quán)的方式，購買了城陽白云山龍湖舜山府房屋，最終卻因市政公司未支付相應(yīng)部分的首付款項，開發(fā)商拒絕交房。對此，城陽市政投資集團答復稱，城陽市政投資集團現(xiàn)正在積極籌措資金解決付款問題。雖然項目不至于爛尾，但大量業(yè)主遲遲無法收房，也足以引起關(guān)注。

評論：共有產(chǎn)權(quán)房產(chǎn)在海外較為成熟，被稱為condo。由于共有特性，產(chǎn)權(quán)相關(guān)方對資產(chǎn)的風險認知需要有一致性，這是共有產(chǎn)權(quán)和自購房產(chǎn)的重要區(qū)別。因此在共有產(chǎn)權(quán)住房問題上，應(yīng)盡量購買現(xiàn)房而非期房，避免風險認知不一致導致風險差異。

（三）錦州銀行將迎重大財務(wù)重組

2月2日晚間，錦州銀行在港交所公告，中國境內(nèi)主要股東擬對該行實施一攬子財務(wù)重組交易。公告顯示，此次交易將有利于錦州銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強綜合競爭力，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。錦州銀行曾與包商銀行、恒豐銀行一起，成為金融監(jiān)管部門主動采取措施，避免金融風險進一步蔓延的高風險金融機構(gòu)之一。

評論：錦州銀行財務(wù)重組意味著風險化解進入實質(zhì)階段，也意味著國家已經(jīng)從房地產(chǎn)行業(yè)風險中騰出手來化解地方金融機構(gòu)風險，整體全國范圍內(nèi)風險可控。