在14日舉行的東方金誠(chéng)不良資產(chǎn)證券化論壇上，與會(huì)專家表示，盡快處置和化解不良資產(chǎn)是大多數(shù)銀行的重要工作之一。建議建立跨市場(chǎng)、跨地域和跨行業(yè)的不良資產(chǎn)處置新生態(tài)，包括利用不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股、私募股權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)等模式，從而提高不良資產(chǎn)處置效率和市場(chǎng)化水平。
盡快化解不良資產(chǎn)
中銀國(guó)際研究公司董事長(zhǎng)曹遠(yuǎn)征表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管進(jìn)入新常態(tài)，存在下行壓力，但從長(zhǎng)期來(lái)看還是可持續(xù)的。中國(guó)正在城市化過(guò)程當(dāng)中，現(xiàn)在城市化率只有56%，如果達(dá)到日本、韓國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)到70%-80%，我國(guó)可能還有10-15年的相對(duì)高速增長(zhǎng)，大概年增長(zhǎng)速度能夠到6%以上。曹遠(yuǎn)征表示，不良資產(chǎn)的核心問(wèn)題是期限，證券化讓期限可以對(duì)接，杠桿可以持續(xù)，直到最終盈利，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)是改善資產(chǎn)最重要的途徑。
民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，近些年來(lái)國(guó)內(nèi)債務(wù)總水平上升比較快，但從結(jié)構(gòu)看，主要是企業(yè)杠桿率比較高。盡管債務(wù)總體風(fēng)險(xiǎn)可控，但還是要客觀理性分析，要重視企業(yè)部門杠桿率偏高的問(wèn)題，也要關(guān)注金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)和表外，傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)和新型金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅镜膯?wèn)題。
溫彬表示，以銀行為例，目前關(guān)注貸款與不良貸款的剪刀差還在擴(kuò)大，短期內(nèi)還未見頂，盡快處置和化解不良資產(chǎn)是大多數(shù)銀行的重要工作之一。從內(nèi)部看，通常都會(huì)采取清收、重組、核銷等手段。而最終處置能力又取決于銀行的盈利水平。這里有“三道防線”：一是稅前盈利，我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入后利率市場(chǎng)化階段，銀行凈息差逐步下降，預(yù)計(jì)今年銀行業(yè)整體盈利會(huì)略有增長(zhǎng)，處置不良貸款的財(cái)務(wù)資源空間變窄；二是撥備覆蓋率，監(jiān)管規(guī)定是150%，今年一季度已有兩家銀行低于150%，用“存糧過(guò)冬”面臨壓力；三是資本充足率，整體看我國(guó)銀行業(yè)資本充足率比較高，而且主要是核心資本，這是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的最后屏障。
從外部看，不良資產(chǎn)主要是轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。目前形成了“全國(guó)性+省級(jí)+地市級(jí)”三級(jí)資產(chǎn)管理公司體系，但其定位和經(jīng)營(yíng)范圍存在差異，比如目前已經(jīng)成立的20多家省級(jí)資產(chǎn)管理公司只能處理本省內(nèi)的不良資產(chǎn)，而且只能通過(guò)重組的方式。不過(guò)，不管全國(guó)性還是地方性，都面臨資金約束的問(wèn)題，按照監(jiān)管規(guī)定AMC有不低于12.5%的資本要求。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，按目前AMC的資本情況，大概有1萬(wàn)多億元的不良資產(chǎn)處置空間。
不良資產(chǎn)處置新生態(tài)
中行國(guó)際金融研究所副總經(jīng)理宗良表示，不良資產(chǎn)的證券化作為一種新的處置方式有其優(yōu)勢(shì)：一是拓寬了銀行處理不良資產(chǎn)的手段和融資方式。適用于大規(guī)模的處置，處置效率也更高。二是實(shí)際上強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)化的處置，這種市場(chǎng)化的處置方式，打通了銀行信
貸資產(chǎn)和資本市場(chǎng)的聯(lián)系，拓寬了不良資產(chǎn)的買方。三是更好地發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)價(jià)格，有利于提高不良資產(chǎn)的回收率。四是可以實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的管理。
溫彬認(rèn)為，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)“L”型的前提下，本輪的不良資產(chǎn)處置與上一輪不良資產(chǎn)處置會(huì)有很大不同：一是規(guī)模大，二是難度大，三是范圍廣，四是周期長(zhǎng)，因此需要對(duì)不良資產(chǎn)處置進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)。他認(rèn)為，要建立一個(gè)跨市場(chǎng)，跨地域和跨行業(yè)的不良資產(chǎn)處置新生態(tài)，包括利用不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股、私募股權(quán)、互聯(lián)網(wǎng)等模式，從而提高不良資產(chǎn)處置效率和市場(chǎng)化水平。
溫彬建議，一是監(jiān)管部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)，制定不良資產(chǎn)處置的頂層設(shè)計(jì)；二是從供給側(cè)增加供給，試點(diǎn)成立1-2家民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)的全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司，不僅可以提高市場(chǎng)效率，還可以擴(kuò)大民間資本投資。三是重視不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)建設(shè)，提高證券化資產(chǎn)的流動(dòng)性。
在資產(chǎn)證券化操作的過(guò)程中，宗良建議，首先要慎重評(píng)估貸款資產(chǎn)的回收狀態(tài)、回收的情況。其次，確保入市資產(chǎn)能夠產(chǎn)生相應(yīng)的資金流并進(jìn)行有效的信用增進(jìn)。同時(shí)，嚴(yán)格信息披露，不斷擴(kuò)大投資者隊(duì)伍，建立健全約束和激勵(lì)機(jī)制。
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